2014年經濟與投資展望
演講者: 章殷寧先生 3-5-2014
經過台大與加州理工兩優秀學府調教過的殷寧兄 , 今天再次對這群“老年輕人”談談大家又愛又怕受傷害 的投資走向 , 原以為仍身在江湖的恐怕所剩無幾 , 竟然也來了七八十人 , 可見大家還是躍躍欲試呀！
一開始幾個問題當伏筆
*烹飪與投資有何共同點？*打太極與投資有否共同點？
*投資會過猶不及嗎？
*如何讓一萬成長到十萬？
*經濟成長與股市有連動關係否？
為了撇清責任他用這本書把我們鎮住了! “ All I really need to know I learned in kindergarten“ 姑且看看他要談的 我們是否都知道了？
一. 2013年的 回顧
1. 2013年世界經濟回顧 *美國失業率降 房、市回升 。 *歐洲經濟起色不多 但也算是度小月的差強人意 。 *日本有了安倍的三箭（寬鬆貨幣、財政刺激、經濟結構改革）總算終結近20年來 經濟上的萎靡不振 ! *開發中國家新興市場的經濟成長（例如中國、印度7-8％）還是持續的超越成熟市場的1-2％（已開發國家） 總結說來這一年還是免不了幾家歡樂 幾家愁 , 也有一些無法了解的現象呈現。
2. 2013年股市表現 *大放異彩的有日本（升約50％）與美國（約30％） *堅實成長的歐元區 即使有蕭條之虞包括英國及歐豬五國也都表現不錯（原來是歐豬四國 “PIGS” 指的是 葡萄牙、義大利、希臘、西班牙 後來加上愛爾蘭成為五國 “PIIGS” 這些國家欠債偏高 須藉助外力紓困 。 *艱困區 ; 曾被看好的東南亞國協 以及不可一世的金磚四國 BRIC （巴西、蘇俄、印度、中國）曾被譽為 金鑽四國 (除印度平盤收場)卻都淪陷了!
3. 2013股市表現亮麗的原因 三個重要因素 ; *QE *QE 還是 *QE , 都是政府採用貨幣量化寬鬆政策 , 使得熱錢到處流竄的結果 。 這樣看來2014能否持續2013的行情？會不會倒頭栽？實在說不準 ! 資本市場常存詭異 , 股市的表現與總體 經濟的景氣並不全然同步 , 就像公司的股價也並不一定與公司的成長連動一樣的 令人摸不著頭緒 。
二. 2014年經濟的展望
世界貨幣基金與美國聯儲局最近都由女性當家 前者相信今年應該會持續成長3-4％ 只是歐元區仍然脆弱 還是需要寬鬆貨幣 。 後者相信就業市場與經濟成長仍將持續復甦 , 或可漸漸減少 QE 每個月約減少10億, 至於何時 以及是否須調升利率 將視失業率能維持6.5％以下 , 通膨維持在2％做為寬鬆與否的根據 。
1.2014全球不確定因素及可能的危機如下;
*中國經濟的不確定 如由原先的外銷轉內銷的經濟轉型 , 以及許多地下銀行的氾濫 、影子銀行的信貸問題 、 政府投資以債養債的累積 、 房地產的泡沫化的危機等。
*南美、東協、東歐、南非等新興經濟體受美國貨幣緊縮的衝擊 , 以往這些新興市場過度仰賴貨幣政策的刺激 , 並非在實質經濟的提振上著手。
*地緣政治與領土的紛爭如蘇俄對烏克蘭、日本與中國、印度與巴基斯坦等都有問題 。
*歐元區的通貨緊縮 造成的困難也是重重 。
2.2014 投資展望
*到底是多頭或是空頭 ？ 是牛市（向上）或熊市（向下）？ 若看著1928年—1929年與當今2012年—2014年股票曲線 , 呈現幾乎相同走向時不得不捏把冷汗 , 牛、熊 輪流上場是不變的流程呀 ！
*只有仰賴股市三劍客 ; 就是景氣+資金+信心 , 看來全球的景氣仍溫和的復甦 、 通膨也仍維持低檔 , 因此多頭仍將持續 , 只是力道將轉弱 , 股市下行修正的機率增高, 漲勢與否就看企業財報與總體經濟 的數據而定了！
*套用台灣氣象報告 2014年的投資展望應是 晴時多雲偶陣雨 , 加上夏秋嚴防颱風 ! 是否應驗了 “All I really need to know , I learned in kindergarden “ 這本書所說的 ？
3.股市運作的邏輯 可以從三個故事了解
*猴子買賣故事 : 一英國商人帶著助理前往澳洲採買量滿為患的猴子 , 說好一隻100 居民爭相抓取來賺錢 , 越來越困難抓 價格也隨漲 ! 由100到200到300最後高達500 ! 老闆有事回英國 , 助理與居民暗通 謂 : 抓不到猴子可先從他處借購 須300, 老闆回來會以500買進 ! 居民不花工夫淨賺200 何樂不為？ 爭相搶購一空 , 接下來老闆與助理都失蹤了 ！
*當進了市場就要有人接手才出得了場 一旦失火有狀況 接手的人找不到 就會導致無量下跌
*飛機能浮在上空須靠引擎與大氣浮力 , 若少了“股市三劍客”就像引擎熄火 結果可測 ！
股市的運作固然有邏輯可循 , 但世上不合邏輯的事天天在發生 , 只有自求多福了!
4.為何對投資裹足不前
*錢不夠*投資知識不足
*信任度缺乏 從失敗的投資經驗怕到了 ! 如80年代鴻源的投資形態 ; 以後來者的資金補前者 , 是沒有 真正做投資生財的欺騙行為 !
5.常見的投資行為
*高點時常貪婪的買 低點時則恐慌的賣 !
*極短線操做 每天或甚至更短 , 有如醉漢行走般的難於預測 。
*聽信明牌
*錯覺、虛幻、迷幻等自以為是來做為投資的根據 。
6.穩健的投資行為
*了解自己對風險的承擔度。
*分散投資標的
*投資報酬率雖低卻穩健的 往往勝過報酬率高卻起伏難料的投資 , 也就是所謂的“More is Less” 。
*拒絕讓短暫情緒影響長遠的目標 。
結論
當個快樂的投資者 , 只求安打不要總期待全壘打 ! 目標要合理 不存太多幻想 , 大家看壞的 不要 太緊張 , 大家看好的 記得要停、聽、看 !
記得剛開始的問題嗎？
*烹飪與投資的共同點 不能一直掀鍋蓋 !
*太極拳與投資的共同點 , 順勢力導 !
*經濟成長與股市的連動關係 ; 股市是經濟的前導指標 , 經濟的成長乃是為股市買單
*如何使一萬成長為十萬 開始以一萬為本 , 每個月投資500元 , 若年獲利為8％ , 十年後將成長為108500 !
紀錄: 吳瑞惠。